Les meilleurs fonds au Canada

J’admets qu’il est probablement exagéré de dire qu’il s’agit des « meilleurs fonds ». Après tout, la qualité d’un fonds commun de placement dépend grandement des besoins des investisseurs qui détiennent ses parts.

N’empêche que seulement 6 fonds au Canada ont obtenu le maximum d’étoiles décernées par les agences de notation Morningstar, Fundata et Globefund. Ces fonds d’exception sont Fonds valeur Cundill Mackenzie « série C », Fonds de dividendes canadien RBC, Fonds valeur américain O’Shaughnessy RBC, Fonds d’actions de croissance Sceptre, Fonds de dividendes canadien Scotia et Fonds mondial équilibré Trimark.

Depuis quelques années, FundLibrary s’amuse à faire des recoupements entre les évaluations des trois grands fournisseurs de notation canadiens. Les résultats sont publiés sur son site www.fundlibrary.com.

Comme les méthodes d’analyse varient d’une agence à l’autre – purement quantitatif ou un mélange entre qualitatif et quantitatif – les meilleurs fonds sont généralement très disparates. Mais le classement de FundLibrary indique que six fonds canadiens avaient une feuille de route assez reluisante pour satisfaire toutes les méthodes d’évaluation.

La force de ces six fonds est d’avoir procuré, par le passé, des rendements supérieurs à la moyenne à court et à long terme, en plus de verser des distributions stables et d’être moins volatils que la moyenne.

Évidemment, les fins connaisseurs remarqueront que le jugement porté sur ces fonds repose sur les données passées, dans un contexte où le passé ne peut être garant de l’avenir. Ils pourraient ainsi douter de la valeur de ce classement, et ils auraient raison…

À preuve, le Fonds petite capitalisation Banque Nationale a longtemps fait partie du palmarès de FundLibrary. Mais son nom a disparu il y a un peu plus de 5 ans.

Que s’est-il passé ? Robert Beauregard, qui était alors considéré comme un des meilleurs gestionnaires de petite capitalisation au Canada, s’est soudainement retrouvé face à un nouvel environnement de marché, moins compatible avec son style de gestion. Ce gestionnaire très conservateur avait en effet une plus grande réserve face aux fiducies de revenu et au secteur de l’énergie. Or, ces deux secteurs boursiers ont connu une croissance extraordinaire.

La performance du fonds s’en est vite ressentie. Néanmoins, réalisant le problème, le gestionnaire a corrigé le tir au fil des ans, augmentant sa présence dans ces secteurs tout en se montrant très sélectif. Aujourd’hui, son successeur, Christian Cyr, continue sur la même voie.

L’histoire se termine bien puisque les investisseurs qui avaient mis leur argent dans le Fonds petite capitalisation Banque Nationale sur la base du classement de FundLibrary n’ont pas été trop malmenés. Le fonds affiche une performance de 13,71 % sur 5 ans et 11,46 % sur 20 ans en date du 31 mai 2008.

Survol des meilleurs fonds

Fonds valeur Cundill Mackenzie « série C »

C’est un classique. Son gestionnaire, Peter Cundill, plusieurs fois primé, a une solide réputation dans le style « valeur ». Sa stratégie consiste à dénicher les meilleures valorisations d’entreprise, puis à défricher les bilans de ces compagnies afin de déterminer leur valeur liquidative et la valeur nette des actifs sur un horizon de trois ans.

Rendement 5 ans : 11,12 %

Rendement 2007 : - 1,98 %

Risque sur 3 ans : 7,73

Ratio de frais de gestion (RFG) : 2,46 %

Fonds de dividendes canadien RBC

Encore un classique ! Ce fonds, qui a une excellente réputation au Canada, mise sur les compagnies les plus susceptibles d’accroître les versements de dividendes à long terme. Afin d’améliorer ses performances, il se réserve le droit d’investir 10 à 20 % des actifs à l’étranger. La seule ombre au tableau est que son gestionnaire vedette a quitté en mars 2007. Maintenant, Doug Raymond est aux commandes. Il est moins connu du public, mais évolue dans le domaine depuis 1985.

Rendement 5 ans : 14,66 %

Rendement 2007 : 2,96 %

Risque sur 3 ans : 9,10

RFG : 1,73 %

Fonds valeur américain O’Shaughnessy RBC

Ce fonds valeur utilise une approche quantitative reposant sur trois règles : éprouver les stratégies de placement sur la plus longue période possible, définir clairement les facteurs utilisés pour sélectionner les actions ainsi que les raisons de ces choix, et toujours user de rigueur et de constance sans jamais déroger à la stratégie. Jim O’Shaughnessy est à sa tête depuis 1983. Seul hic, le fonds a été durement touché par la turbulence sur les marchés en 2007.

Rendement 5 ans : 7,91 %

Rendement 2007 : - 5,84 %

Risque sur 3 ans : 9,31

RFG : 1,57 %

Fonds de petite capitalisation Sceptre

Il s’agit d’un classique. Ce fonds axé sur la croissance à prix raisonnable a reçu plusieurs prix au Canada. La seule ombre au tableau est qu’Allan Jacobs, son gestionnaire vedette, plusieurs fois primé, a quitté Sceptre en juin 2007. Matthew Baillie a pris la relève.

Rendement 5 ans : 28,52 %

Rendement 2007 : 16,27 %

Risque sur 3 ans : 17,94

RFG : 1,58 %

Fonds de dividendes canadien Scotia

On peut qualifier ce fonds de « nouveau venu » dans ce genre de classement. Ses succès récents reposent sur le fait que son gestionnaire, Brit Doherty, a été capable de faire des paris calculés dans des secteurs plus risqués. Il a en outre positionné le fonds de manière à pouvoir bénéficier du boom des ressources naturelles. Ce fonds de dividendes contient aussi bien les titres traditionnels, c’est-à-dire les grandes entreprises versant de généreux dividendes, que des compagnies avec une bonne possibilité de croissance, dont les dividendes sont moins élevés. De plus, le gestionnaire se réserve le droit de placer 10 à 20 % des actifs à l’extérieur du Canada.

Rendement 5 ans : 15,18 %

Rendement 2007 : 6,45 %

Risque sur 3 ans : 8,60

RFG : 1,67 %

Fonds mondial équilibré Trimark

Ce fonds investit dans les actions et les titres à revenu fixe. La portion « actions » est composée d’entreprises très solides, achetées à prix intéressant sur la base de l’évolution historique des bénéfices. La portion « revenu fixe » cherche avant tout à générer des distributions régulières. L’an dernier, le fonds a affiché une performance négative de 8,10 %, ralenti à la fois par la montée du dollar canadien et la crise du crédit. Puis, en mars dernier, Richard Jenkins, son gestionnaire vedette, a quitté la boîte.

Rendement 5 ans : 9,28 %

Rendement 2007 : - 8,10 %

Risque sur 3 ans : 8,60

RFG : 2,34 %

Mise en garde : comme le classement de FundLibrary n’est pas mis à jour régulièrement, les fonds présentés ci-dessus qui ont enregistré une performance négative en 2007 ont déjà subi la décote.